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揭秘顺丰借壳上市的背后和全过程

2018-05-22 14:18编辑:潮州新闻网人气:


揭秘顺丰借壳上市背后全过程

顺丰

这是继圆通、申通后,又一家快递民企借壳上市。与前两者不同的是,顺丰在业内的低调作风和用户的高口碑,以及诸多民间关于王卫的传奇,让借壳上市这件事充满了不一样的色彩。

顺丰公司可以说是生活中“最熟悉的陌生人”。很多人用过顺丰,也收到过顺丰,甚至见过顺丰的豪车、飞机,但是却不了解它的发家史,不知道它的业务发展、经营状况,更不知道顺丰背后的男人——王卫。

5月23日,A股上市公司鼎泰新材发布公告,拟以全部资产和负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。鼎泰新材作价8亿元,顺丰控股作价433亿元。

顺丰为何要登录资本市场?

首先,顺丰受到竞争对手各方面的冲击、空运优势将被打破 。

去年阿里巴巴入股圆通后,圆通速递购买15架飞机,而在运输车辆规模上,圆通和中通早就超越了顺丰。国内的互联网巨头亦在最快递业进行蛋糕分割,阿里巴巴、苏宁、京东已经通过自行建设物流公司来降低对诸如四通一达这样的快递企业的依赖。

其次,快递业黄金十年已去,利润越来越薄,行业洗牌不可避免。

快递业暴利时代已经过去,2005年至2015年十年间,快递件均收入已从27.7元降至13元左右,行业毛利率由30%降至目前的5%左右水平。快递业正从群雄混战步入少数人的战争,国内快递业也终将面临并购整合,抢先上市能赢得发展先机,帮助企业在兼并战中存活。

顺丰的秘密

提起顺丰,其特色可以概括为“直营模式、高端定位、航空运输”这十二个字。这次重组也让一向闷声发大财的顺丰财务数据曝了光。公告显示,其2013年至2015年营业收入分别为273亿元人民币、389亿元、481亿元;净利润分别为18.31亿元人民币、4.75亿元、10.94亿元。

顺丰的秘密

没有谁比顺丰更了解顺丰。当神秘的面纱被揭开后,顺丰以及顺丰背后的利益集团全部浮出水面。

普通的管理层控股 不普通的宁波国开

2016年4月26日,王卫、于国强与林哲莹(顺丰副董事长、副总经理)签订《股权转让协议》,经协商一致,王卫将其所持明德控股0.09%的股份转让给林哲莹,于国强(王卫的股份代持人)将其所持明德控股0.01%的股份转让给林哲莹。

除此之外,顺丰控股管理层通过顺达丰润和顺信丰合分别持有顺丰控股9.93%和0.07%的股份。也就是说,王卫以及他的核心管理团队持有顺丰控股的股权比例超过72.3%。

而截至2016年4月30日,除直接持有顺丰控股68.4%的股权外,明德控股间接持股的公司79家,除了杭州丰泰电商产业园管理有限公司,间接持股100%外,其余都是持股76%。此外,明德控股还直接100%持股深圳明德丰泰投资有限公司,以及直接持有顺丰控股集团商贸有限公司76%的股份。

按照鼎泰新材公告披露的数据显示,本次交易中拟置出资产初步作价8亿元,拟置入资产初步作价433亿元。如果不考虑配套融资因素,交易完成后,王卫控制的明德控股将持有本公司总股本的64.58%;考虑配套融资因素,本次交易完成后,王卫控制的明德控股将持有鼎泰新材总股本的55.04%。

不难发现,交易完成之后,鼎泰新材原有四大股东在持股数量不变的基础上,持股比例被大幅稀释至个位数,其中,中科汇通、刘凌云的持股比例已经不到1%,分别为0.61%和0.34%。王卫将成为上市公司的实际控制人,明德控股将成为上市公司的控股股东。

上述股权结构关联和工商信息变更只是公司为上市梳理股权结构和规避法律风险的手段。而颇为玩味的是,在众多关联交易中,宁波国开物流合伙企业(以下简称“宁波国开”)表现抢眼。在本次交易完成后,嘉强顺风占股6.37%。宁波国开持有嘉强顺风58.97%的股份。

但这并没有结束,宁波国开同时持有元禾顺风19.75%的股份。后者则在交易完成后,持有鼎泰新材6.37%的股份。

在查询宁波国开工商登记信息获悉,该有限合伙企业成立2013年8月8日。同年9月3日,投资人股权变更,宁波国开股权变更为上海东直捷飞投资有限公司。与上海东直捷飞投资有限公司一起成为宁波国开合伙人的还有国开金融,国创开元股权投资基金,以及国开博裕一基(上海)股权投资合伙企业。值得一提的是,按照工商变更时的信息显示,国开博裕持有宁波国开58.7237%的股权。

对此,只能点到即止,不再赘述!

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(来源:网络整理)

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